美國立國之始，美元并沒有公信力，反之黃金及白銀才是主流貨幣。由于內戰，美國北方政府借助華爾街發債并發行軍用美元以換取軍需，自此開始，軍需、農業經濟、黃金存量與政府的還債能力逐漸為美元背書，而華爾街與美國政權的關系也由此而密不可分。

19世紀的貨幣霸主是英鎊，英鎊是當時貿易、存底及避險主要貨幣，并擁有黃金背書。但由于歐洲與中亞板塊的歷史、政治、文化、貿易資源等因素，歐洲戰亂不斷。隨著19世紀末的種族主義與軍事革命升級，歐洲更出現大規模戰亂，加速了對美國出口貨物的需求，推動了人口及資金流入美國，當時美國的出口貿易躍升至全球第一，美元也開始具備挑戰英鎊的條件，擁有對沖英歐政治至金融資產風險的特性。

美元興起并不是一帆風順，當時國際貿易以黃金支付，美國國庫黃金大量流出，基于當時美國政府不具備印鈔條件，政府憂慮增發貨幣帶來貨幣貶值及通脹壓力，造成貨幣存量不足與資金緊縮，華爾街等金融機構經常面對流動性不足壓力，惡性循環則加速了黃金流出，打擊美元。而美元與黃金的互動性，在這階段進一步顯現。

事實上，即使美國出口經濟帶動，美元在缺乏公信力下自由浮動而失去持有誘因，美國國庫黃金持續流失，則進一步打擊美國政權及經濟穩定性，而當時美國還沒有中央銀行，這種環境證明了自由主義只是一個浪漫神話。當時，美國銀行家摩根獻計，在歐洲賣出大量美債，換取黃金及英鎊，并借入大量英鎊，并借助歐洲及美國本土金買賣英鎊及美元，構建及維持美元與英鎊的匯率區間走廊，減少黃金流失，這是美國政府干預美元的初型，也是美聯儲成立前，美國政府如何運用華爾街穩定美元的公開操作。但為避免華爾街干擾美國政權，以及解決華爾街流動性不足的危機，美聯儲隨之應運而生。從此，美元匯率的決定權落入政權之手。

美聯儲成立后，美國的貨幣政策從過去的自由主義改為規劃與干預主義，并通過一系列手段借助美元發揮影響力。當然，即使美國政權擁有干預及操控美元的能力，但也要顧及執政團體的理念及操守，并與環境配合。但作為投資者，則要有清晰的目光，不要盲目看基本面或價格現象，誤會美元表現是完全反映基本面。

隨后的一戰、二戰、馬歇爾計劃與布雷頓森林體系，讓美元擁有國際貿易與離岸流通特性。石化革命及糧食危機下，美元具備石油及糧食特性；新興及亞洲金融危機后，美元具備央行存底屬性。20世紀90年代后科技及金融市場革命，美元加強了投資屬性。可見，美國政府通過一系列手段推動美元需求，誘使資金流入美國經濟體系。然而，美元強弱并不完全反映美國本土的經濟狀況或前景，更大的關注點反而是當時環境下美國本土對美元強弱的需要。

疫情尚未結束，美國需要大量進口物資，在這環境下，即使美國經濟尚未復蘇，負債屢創新高，強美元可以提升美國的購買力，并借勢吸引資金流入。所以，從決策者角度，樂見美元在這一階段強勢。

但需注意的是，若美國疫情真的結束，美元則再沒有需要表現強勢，因為疫情結束后，若要加速經濟復蘇，弱美元會比強美元有效。